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　　当地时分周三，好意思国公布了备受戒备的通胀论说，7月浮滥者物价指数（CPI）同比增速创近三年最低水平。数据显露【MKDV-061】M KING of BEST VOL.12010-11-13ロイヤルアート&$M-KING200分钟，好意思国7月CPI环比飞腾0.2%，较6月加速0.3个百分点，同比增长2.9%，创下2021年3月以来新低。剔除波动较大的食物和能源因素后，中枢CPI增长3.2%，环比飞腾0.2%，允洽预期。

　　尽管通胀数据有所降温，但市集对好意思联储9月战略转向的订价几无变化，天平一经倒向传统的25个基点降息幅度。受此影响，好意思元指数较日内低位反弹0.4%，纽约商品交往所COMEX黄金跳水超1%。接下来，好意思联储主席鲍威尔下周怎样批驳近期的数据将成为市集温雅的焦点。

　　**CPI论说亮点有限，市集反馈无为**

　　好意思国劳工统计局周三示意，7月CPI数据天然环比有所飞腾，但同比增速显贵着落，创下近三年来的新低。这一数据标明，好意思国的通胀压力正在渐渐缓解，为好意思联储将来的战略改动提供了更多空间。

　　说合词，市集对于这份CPI论说的反馈却相对无为。BK asset management宏不雅策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在收受第一财经采访时示意，阅历了8月初的败落心焦后，市集对增长方针的温雅度更高。因此对于物价方针而言，允洽预期大致小幅好于预期不会彰着影响降息的订价，但淌若偶然飞腾，反而会激勉市集担忧，今天的情况属于前者。

　　房租月率的再次回升给物价远景带来了不细目性。麦格理加拿大经济支配多伊尔（David Doyle）指出，“这份论说不像6月份那样故意于反通胀，但总体而言，该论说进一步强化了趋势保抓不变的事实。这为好意思联储提供更多笔据，贯通第一季度发生的潜在通货彭胀的回升是暂时的，况兼一经逆转了场地。”

　　**降息幅度存疑【MKDV-061】M KING of BEST VOL.12010-11-13ロイヤルアート&$M-KING200分钟，市集恭候更盛大据**

　　鄙人月好意思联储有策画前，还会有两份遑急的物价数据交到联邦公开市集委员会（FOMC）眼前，折柳是好意思联储首选的7月个东谈主浮滥开销（PCE）和8月CPI论说。克利夫兰联储的通胀模子Inflation Nowcasting显露，中枢通胀月率将不时濒临上行压力，迈向2%中期见地的设施可能会放缓。

　　券商斯蒂夫金融（Stifel Finnancial）的经济学家亨德森（Lauren Henderson）觉得，最新CPI论说存在一些隐忧，需要恭候更盛大据来阐明。淌若将来看到了上行风险，不摈斥四季度智商看到好意思联储降息的可能。

　　凯投宏不雅首席经济学家阿什沃斯（Paul Ashworth）也示意：“7月的CPI论说不错说是略略令东谈主荧惑，但同期也莫得标明价钱压力正在急剧着落，足以贯通需要更大幅度50个基点降息。”

　　**鲍威尔怎样为降息铺路，市集期待提醒**

　　按照日程安排，杰克逊霍尔群众央行酌量会将于下周四至下周六举行。从历史上看，好意思联储屡次通过这一风景发布遑急战略框架变化或态度信号。

　　华尔街盛大预测，在月初发出信号后，好意思联储主席鲍威尔将在演讲中为9月份的降息作念准备。Evercore ISI副主席古哈（Krishna Guha）在给客户的一份论说中示意，鲍威尔将通过倾向于“主动”而非“被迫”降息来为行将到来的货币宽松战略定下基调。

　　7月非农论说激勉了外界对于败落的担忧，下一份论说将在9月6日揭晓。古哈示意：“这是一个以劳工数据为先的好意思联储，而不所以通胀数据为先，行将公布的劳工数据将决定好意思联储降息的力度。”

　　据芝加哥商品交往所FedWatch订价，投资者基本舍弃了9月份降息50个基点的押注，当今大幅降息的可能性约为40%。前堪萨斯联储主席乔治周三在收受媒体采访时也觉得，传统的25个基点情势是现阶段最合适的遴荐。

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　　Global X投资策略支配赫尔夫施泰因（Scott Helfstein）瞻望，跟着CPI时隔三年回到3%以下，鲍威尔可能在杰克逊霍尔布告行将获取收效，并尝试劝服市集确信9月份将会降息25个基点。

　　古哈在论说中还预测了最新非农数据的影响。淌若8月份的管事论说比上个月好，好意思联储将在本年剩下的三次会议上相连降息25个基点；但淌若8月份的管事数据不时这种新的疲软趋势，好意思联储可能会在9月和11月两次降息50个基点；淌若数据显露劳能源市集正在崩溃，好意思联储将在12月前削减200-250个基点。

　　总而言之，尽管7月CPI数据创下了近三年来的新低，但市集对于好意思联储9月降息的幅度仍存在较大的不细目性。鲍威尔下周在杰克逊霍尔的说话将成为市集温雅的焦点，投资者期待他能提供更多对于将来战略走向的提醒。

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牵累剪辑：张靖笛 【MKDV-061】M KING of BEST VOL.12010-11-13ロイヤルアート&$M-KING200分钟